Správná péče a krmení zlaté husy
V novém paradigmatu klesajících ekonomických podmínek napříč širokým spektrem spotřebitelských výdajů čelí kasina jedinečné výzvě při řešení toho, jak si obě udržují ziskovost a zároveň zůstávají konkurenceschopné. Tyto faktory jsou dále komplikovány v komerčním herním sektoru se zvyšujícími se daňovými sazbami a v indickém herním sektoru samovynucenými příspěvky do kmenových obecných fondů a/nebo distribucemi na hlavu, navíc s rostoucím trendem státem uložených poplatků.
Určit, kolik „poskytnout Caesarovi“, a zároveň si vyhradit potřebné finanční prostředky k udržení podílu na trhu, růstu pronikání na trh a zlepšení ziskovosti, je skličující úkol, který musí být dobře naplánován a proveden.
Tento článek popisuje způsoby, jak plánovat a upřednostňovat strategii reinvestic kasina, v tomto kontextu a autorově pohledu, který zahrnuje praktické zkušenosti s časem a stupněm při vývoji a správě těchto typů investic.
Vařená husa
Ačkoli by se zdálo axiomatické neuvařit husu, která snáší zlatá vejce, je úžasné, jak málo se často myslí na její pokračující řádnou péči a krmení. S příchodem nového kasina se vývojáři/kmenové rady, investoři a finančníci oprávněně snaží sklízet odměny a existuje tendence nepřidělovat dostatečné množství zisků na údržbu a vylepšení aktiv. Vzniká tak otázka, kolik ze zisků by mělo být přiděleno na reinvestice a na jaké cíle.
Vzhledem k tomu, že každý projekt má svůj vlastní soubor okolností, neexistují žádná pevná a rychlá pravidla. Většina velkých provozovatelů komerčních kasin nerozděluje čisté zisky jako dividendy svým akcionářům, ale spíše je reinvestuje do vylepšení svých stávajících míst a zároveň hledá nová místa. Některé z těchto programů jsou také financovány prostřednictvím dalších dluhových nástrojů a/nebo nabídek akcií. Snížené daňové sazby z podnikových dividend pravděpodobně posunou důraz na tyto způsoby financování, přičemž si stále zachovají hlavní obchodní obezřetnost spočívající v průběžných reinvesticích.
Rozdělení zisku
Jako skupina a před současnými ekonomickými podmínkami měly veřejné společnosti poměr čistého zisku (zisk před zdaněním a odpisy), který v průměru činil 25 % příjmu po odečtení daní z hrubého příjmu a plateb úroků. V průměru jsou téměř dvě třetiny zbývajících zisků použity na reinvestice a obměnu aktiv.
Provoz kasina v jurisdikcích s nízkou hrubou sazbou daně z hazardních her je snáze schopen reinvestovat do svých nemovitostí, a tím dále zvýšit příjmy, které budou nakonec přínosem pro daňový základ. Dobrým příkladem je New Jersey, protože nařizuje určité alokace reinvestic jako stimulant příjmů. Jiné státy, jako je Illinois a Indiana s vyššími efektivními sazbami, podstupují riziko snížení reinvestic, které mohou nakonec narušit schopnost kasin zvýšit pronikání poptávky na trh, zejména když se sousední státy stanou konkurenceschopnějšími. Efektivní správa může navíc generovat vyšší dostupný zisk pro reinvestice, plynoucí z efektivních operací a výhodných nabídek půjček a vlastního kapitálu.
Způsob, jakým se kasinový podnik rozhodne alokovat své zisky kasina, je kritickým prvkem při určování jeho dlouhodobé životaschopnosti a měl by být nedílnou součástí počáteční strategie rozvoje. Zatímco programy krátkodobé amortizace úvěru/předčasného splacení dluhu se mohou zprvu zdát žádoucí, aby se rychle vymanily ze závazku, mohou také výrazně snížit schopnost včas reinvestovat/expandovat. To platí také pro jakoukoli distribuci zisku, ať už investorům nebo v případě indických herních projektů, distribuci do kmenového obecného fondu pro infrastrukturu/platby na hlavu.
Mnoho věřitelů navíc dělá tu chybu, že vyžaduje nadměrné rezervy dluhové služby a omezuje reinvestice nebo další pákový efekt, což může vážně omezit schopnost daného projektu udržet si konkurenceschopnost a/nebo využít dostupné příležitosti.
I když neobhajujeme, aby byly všechny zisky převedeny zpět do provozu, podporujeme zvážení alokačního programu, který zohledňuje „skutečné“ náklady na údržbu aktiva a maximalizaci jeho dopadu.
Stanovení priorit
Existují tři základní oblasti alokace kapitálu, které by měly být zváženy, jak je uvedeno níže a v pořadí podle priority.
1. Údržba a výměna
2. Úspora nákladů
3. Zvýšení/růst příjmů